先理解最简单的情况
假设公司投前估值为八百万元，新投资人投入二百万元，全部资金进入公司，且所有股份按同一价格计算，则投后估值为一千万元，新投资人占百分之二十，原股东合计占百分之八十。这只是解释公式的虚构算例，不是任何企业的报价或投资建议。
区分公司融资与股东卖股
若二百万元用于购买老股，资金进入卖方股东而非公司，上述增资公式便不能直接照搬。同一轮也可能同时包含新股和老股，因此应分别列出资金去向、股份变化和交易价格。仅看到“融资二百万元”不足以重建股权表。
检查公式之外的调整
新增期权池、未转换融资工具和不同股类，都会影响完全摊薄口径或经济结果。演算应写清每个前提，并由实际交易文件确认。股权百分比只是其中一层，不能据此推断表决权、清算分配或投资价值完全相同。
行动清单
- 先确认是增资、老股转让还是混合交易。
- 明确估值口径、资金去向和完全摊薄范围。
- 将所有股东和潜在转换工具放入同一张演算表。